Investir chaque mois en Bourse pendant 20 ans : les meilleures et les pires périodes depuis 1958

Que serait-il arrivé si vous aviez investi la même somme chaque mois en Bourse, pendant 10, 15, 20 ou 25 ans, en commençant n’importe quel mois depuis janvier 1958 ? Nous avons rejoué toutes ces périodes sur un panier de 20 marchés développés, mois de départ par mois de départ : 2 460 périodes au total.

En bref : sur 20 ans, le capital versé a été multiplié par 2,17 en médiane, de ×1,20 pour la pire période à ×5,14 pour la meilleure. Aucune des 585 périodes de 20 ans ne finit en perte dans cet indice, mais sur 10 ans, 26 périodes sur 705 (3,7 %) finissent en perte. Cela ne veut pas dire que la Bourse rapporte toujours : ces périodes se chevauchent, et 68 ans d’histoire ne contiennent que trois périodes de 20 ans qui ne se recouvrent pas.

Les chiffres clés

1. Sur 20 ans, le capital versé a été multiplié par 2,17 en médiane

Pour 100 € versés chaque mois pendant 20 ans, soit 24 000 €, la période médiane laisse environ 52 100 €. La pire laisse 28 800 € (×1,20), la meilleure 123 200 € (×5,14). Huit périodes sur dix se situent entre ×1,47 et ×4,29.

2. Sur 10 ans, 26 périodes sur 705 finissent en perte

Sur 10 ans, la médiane est de ×1,39 et 3,7 % des périodes finissent sous le capital versé. Sur 15 ans, il en reste 9 sur 645 (1,4 %). Sur 20 et 25 ans, aucune dans cet indice : la durée réduit le risque de finir en perte, sans l’annuler.

3. La pire période de 10 ans : avril 1999 à mars 2009, ×0,72

Elle commence en pleine bulle internet, dont le sommet a été atteint en mars 2000, et s’arrête au point bas de la crise financière de 2008-2009. Les pires périodes de 15 et de 20 ans s’arrêtent elles aussi en mars 2009.

4. La meilleure période de 20 ans : mai 1978 à avril 1998, ×5,14

Elle couvre la longue hausse des marchés des années 1980 et 1990. La meilleure période de 25 ans va d’avril 1975 à mars 2000 : elle part du rebond qui a suivi la crise de 1973-1974 et s’arrête au sommet de la bulle internet.

5. Le plus long passage sous l’eau : 60 mois en versements mensuels

Pour qui investissait chaque mois depuis décembre 2005, la valeur du portefeuille est restée sous le total versé de janvier 2008 à décembre 2012, soit 5 ans. Pour un versement unique fait en août 2007, il a fallu 121 mois, plus de 10 ans, pour retrouver la somme de départ.

6. Tout investir au départ a presque toujours fait mieux, à somme égale

Sur 20 ans, placer d’un coup la même somme au départ a donné ×3,67 en médiane, contre ×2,17 en versements mensuels, et a fait mieux sur toutes les périodes. Sur 10 ans, c’est le cas dans 91,9 % des périodes. Mais il faut avoir cette somme dès le départ : investir chaque mois, c’est placer son épargne au fil des salaires.

7. Depuis 1996, les versements mensuels ont fait mieux que l’inflation française sur toutes les périodes de 20 ans

Comparé à des versements qui auraient seulement suivi l’inflation française, l’indice fait mieux dans 204 périodes de 10 ans sur 248 (82,3 %), 171 périodes de 15 ans sur 188 (91 %) et toutes les 128 périodes de 20 ans qui commencent à partir de février 1996. Comparaison indicative : l’indice est en monnaies locales, l’inflation est celle de la France.

Le multiple selon la durée

Pour chaque durée, le tableau donne le multiple du capital versé à la fin de la période : ×1 signifie qu’on récupère exactement ce qu’on a versé.

Selon le mois de départ, sur 20 ans

Le même effort d’épargne a donné des résultats très différents selon le moment où il a commencé. Les départs de la fin des années 1970 ont profité de la hausse des années 1980 et 1990 ; ceux de la fin des années 1980 ont fini en pleine crise de 2008.

Voir les données du graphique

Données du graphique : départs en janvier, 20 ans (tous les mois de départ sont dans le CSV)

Départ (janvier)	Fin	Versements mensuels	Versement unique
1958	décembre 1977	×1,41	×3,01
1959	décembre 1978	×1,52	×3,01
1960	décembre 1979	×1,59	×2,40
1961	décembre 1980	×1,83	×2,58
1962	décembre 1981	×1,82	×2,36
1963	décembre 1982	×1,84	×2,64
1964	décembre 1983	×2,50	×3,59
1965	décembre 1984	×2,50	×3,73
1966	décembre 1985	×3,29	×5,34
1967	décembre 1986	×4,16	×7,95
1968	décembre 1987	×3,39	×6,09
1969	décembre 1988	×4,00	×6,21
1970	décembre 1989	×4,69	×7,27
1971	décembre 1990	×3,47	×6,39
1972	décembre 1991	×3,33	×6,34
1973	décembre 1992	×2,99	×4,68
1974	décembre 1993	×3,89	×7,21
1975	décembre 1994	×3,51	×9,42
1976	décembre 1995	×3,45	×7,87
1977	décembre 1996	×3,80	×9,96
1978	décembre 1997	×4,35	×12,60
1979	décembre 1998	×4,25	×12,12
1980	décembre 1999	×4,73	×13,94
1981	décembre 2000	×4,20	×11,73
1982	décembre 2001	×3,13	×9,67
1983	décembre 2002	×2,14	×7,29
1984	décembre 2003	×2,22	×5,98
1985	décembre 2004	×2,32	×6,70
1986	décembre 2005	×2,60	×6,00
1987	décembre 2006	×2,87	×5,29
1988	décembre 2007	×2,78	×6,22
1989	décembre 2008	×1,35	×2,59
1990	décembre 2009	×1,66	×2,67
1991	décembre 2010	×1,68	×3,58
1992	décembre 2011	×1,32	×2,92
1993	décembre 2012	×1,39	×3,46
1994	décembre 2013	×1,54	×2,97
1995	décembre 2014	×1,53	×3,19
1996	décembre 2015	×1,52	×3,13
1997	décembre 2016	×1,47	×2,63
1998	décembre 2017	×1,60	×2,31
1999	décembre 2018	×1,39	×1,87
2000	décembre 2019	×1,59	×1,73
2001	décembre 2020	×1,58	×1,72
2002	décembre 2021	×1,79	×2,38
2003	décembre 2022	×1,59	×2,79
2004	décembre 2023	×1,64	×2,58
2005	décembre 2024	×1,69	×2,37
2006	décembre 2025	×1,90	×2,21

Meilleures, médianes et pires périodes

• 10 ans : meilleure de septembre 1977 à août 1987 (×3,28), qui s’arrête juste avant le krach d’octobre 1987 ; médiane de juin 2015 à mai 2025 (×1,39) ; pire d’avril 1999 à mars 2009 (×0,72).
• 15 ans : meilleure d’octobre 1974 à septembre 1989 (×4,14), qui part du creux du marché baissier de 1973-1974, après le premier choc pétrolier ; médiane de février 1966 à janvier 1981 (×1,66) ; pire d’avril 1994 à mars 2009 (×0,92).
• 20 ans : meilleure de mai 1978 à avril 1998 (×5,14) ; médiane d’octobre 1983 à septembre 2003 (×2,17) ; pire d’avril 1989 à mars 2009 (×1,20), qui commence quelques mois avant le sommet de la bulle boursière japonaise, fin 1989.
• 25 ans : meilleure d’avril 1975 à mars 2000 (×7,62) ; médiane de juillet 1978 à juin 2003 (×3,44) ; pire d’avril 1995 à mars 2020 (×1,44), qui s’arrête pendant la chute des marchés liée au Covid-19.

Les pires périodes ont un point commun : elles se terminent pendant une crise. Le dernier versement compte peu, mais la valeur de tout ce qui a été accumulé dépend du niveau des marchés le jour où l’on s’arrête.

Versement unique ou versements mensuels

À somme égale, tout placer au départ laisse l’argent investi plus longtemps : il profite davantage d’un marché qui monte sur la durée, et perd plus quand la période commence mal.

Cette comparaison suppose d’avoir toute la somme dès le premier mois. Pour la plupart des épargnants, la vraie alternative n’est pas « tout maintenant ou petit à petit », mais « investir chaque mois ou laisser dormir son épargne ».

Le plus long passage sous l’eau

Être « sous l’eau », c’est avoir un portefeuille qui vaut moins que ce qu’on y a mis. En versements mensuels, le plus long passage sous l’eau a duré 60 mois, de janvier 2008 à décembre 2012, pour un investisseur qui avait commencé en décembre 2005. Pour un versement unique fait en août 2007, juste avant la crise financière, il a fallu 121 mois pour revenir au montant de départ, d’août 2007 à août 2017. Comme l’indice est une moyenne mensuelle des cours, les baisses réelles à l’intérieur de ces mois ont été plus profondes.

Méthode

• Données : un panier équipondéré de 20 marchés développés (États-Unis, Canada, Royaume-Uni, France, Allemagne, Suisse, Pays-Bas, Belgique, Autriche, Italie, Espagne, Portugal, Irlande, Suède, Danemark, Norvège, Finlande, Japon, Australie, Nouvelle-Zélande), construit par Viracash à partir des indices de cours mensuels de l’OCDE, de janvier 1958 à août 2026, avec au moins 10 pays chaque année (11 en 1958, les 20 dès 1989). Chaque pays compte pour la même part, dans sa propre monnaie.
• Versements mensuels : la même somme est investie au début de chaque mois et suit la variation de l’indice ce mois-là et les suivants. Le multiple est la valeur finale divisée par le total versé.
• Versement unique : la même somme totale, investie entièrement le premier mois.
• Périodes : toutes les périodes complètes de 10, 15, 20 et 25 ans, une par mois de départ (705, 645, 585 et 525 périodes). Les médianes et les déciles sont calculés par interpolation linéaire.
• Inflation : l’indice des prix à la consommation hors tabac de l’Insee, disponible depuis février 1996. La comparaison ne porte que sur les périodes entièrement couvertes.
• Reproduire les chiffres : node scripts/etude-investir-chaque-mois.mjs recalcule les deux CSV, les tableaux et les graphiques de cette page à partir des données du dépôt, sans réseau. node --test tests/etude-investir-chaque-mois.test.js vérifie que chaque chiffre de la page est celui du calcul.

Les limites de cette étude

• Pas de dividendes : les dividendes ont représenté une part importante du rendement des actions. Un ETF capitalisant aurait fait nettement mieux que ces multiples.
• Pas d’euros : chaque marché est mesuré dans sa monnaie, sans conversion. Un épargnant français aurait aussi subi les variations de change.
• Pas un produit réel : aucun fonds ne réplique ce panier équipondéré ; ni frais, ni impôts, ni enveloppe ne sont comptés.
• Moyennes mensuelles : l’OCDE publie la moyenne des cours de chaque mois. Les chutes à l’intérieur d’un mois sont lissées et les baisses réelles étaient plus fortes.
• Des périodes qui se chevauchent : deux périodes qui démarrent à un mois d’écart partagent presque tout. Les décomptes décrivent le passé, ce ne sont pas des probabilités.
• Biais de sélection : ce sont 20 marchés développés qui existent et prospèrent aujourd’hui. Ce n’est pas un indice mondial, et des marchés ont connu des décennies bien pires.

Télécharger les données

• Résultats de chaque période (CSV, 2 460 lignes) : durée, mois de départ et de fin, multiples des versements mensuels et du versement unique, plus long passage sous l’eau, comparaison avec l’inflation.
• Synthèse par durée (CSV, 4 lignes).

Sources et vérification

Chiffres vérifiés le 18 octobre 2026, à partir des données publiées jusqu’en août 2026.

Les exemples chiffrés sont illustratifs : ils décrivent le passé d’un indice de prix et ne préjugent pas des performances futures.

• OECD (2026), Financial market (DF_FINMARK), Share prices, https://data-explorer.oecd.org/vis?df[ds]=dsDisseminateFinalDMZ&df[id]=DSD_STES%40DF_FINMARK&df[ag]=OECD.SDD.STES (consulté le 2026-10-04). Composite équipondéré calculé par Viracash, sans caution de l’OCDE. Indices de cours nationaux compilés par les bourses ou les fournisseurs d’indices de chaque pays. Réutilisation selon les conditions d’utilisation de l’OCDE.
• Source : Insee — mise à jour 2026-09-15 ; transformation Viracash, sans caution de l’Insee. Série 011814056, indice des prix à la consommation hors tabac, ensemble des ménages, France. Licence Ouverte 2.0 (Etalab).

La construction du panier et ses limites sont détaillées sur la page Sources et dans la méthodologie.